Hasta ahora, aumentan constantemente las expectativas de que el Banco Central Europeo recortará las tasas de interés en junio o quizás antes. Algunos miembros del consejo del banco central quisieron realizar el primer recorte de tipos de interés la semana pasada. Hoy, dos grandes bancos rebajaron sus previsiones. Tanto el Deutsche Bank como Morgan Stanley redujeron sus previsiones de tipos de interés del Banco Central Europeo y esperan sólo tres recortes este año.

«Estamos actualizando la base de referencia del BCE a un ciclo de flexibilización más gradual -e incierto-«, dijeron en una nota economistas del Deutsche Bank dirigidos por Mark Wall. Previamente habían asumido cinco recortes de un cuarto de punto cada uno en 2024. «Estamos comprometidos con la misma tasa final base, aunque está tres cuartas partes por detrás de nuestra estimación anterior».

Los economistas de Morgan Stanley cambiaron sus pronósticos para reflejar las expectativas de sus colegas estadounidenses de menores tasas de aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Anteriormente habían esperado cuatro recortes de tipos de interés en la zona del euro este año. «Si bien puede producirse cierto grado de desvinculación entre la Reserva Federal y el BCE (en materia de tasas de interés), creemos que será limitado», escribieron el economista jefe europeo Jens Eisenschmidt y sus colegas. «Creemos que veremos un panorama relativamente similar entre la Reserva Federal y el BCE, especialmente durante la primera parte de sus respectivos ciclos de recorte de tasas de interés».

FMW: En el siguiente gráfico podemos ver cómo han evolucionado los tipos de interés del Banco Central Europeo (azul) y de la Reserva Federal (naranja) desde 2018. tasa de interés preferencial El tipo de interés del Banco Central Europeo es actualmente del 4,5% y el tipo de depósito es del 4,0%.

FMW/Bloomberg

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