La economía de la eurozona se debilita cada vez más, pero al mismo tiempo la inflación vuelve a aumentar: ¡es un problema muy desagradable para el BCE! Dada la debilidad de la economía, el BCE debería bajar las tasas de interés en lugar de subirlas, pero eso puede estar fuera de discusión dado que la inflación está aumentando nuevamente. Quizás el Banco Central Europeo tenga que aumentar aún más las tasas de interés cuando comience la recesión (¡y ya lo ha hecho tres veces en su corta historia!).
Algunos representantes del BCE, como el portugués Centeno, son muy conscientes de los riesgos que corren si los tipos de interés siguen subiendo: los riesgos a la baja para la economía en Europa ya se han hecho realidad, según los portugueses. Pero el mandato del BCE ahoraestabilidad de precios“Evidentemente este no es el caso en este momento, como lo confirman ahora nuevos datos sobre la inflación.
El Banco Central Europeo tiene un problema: la inflación en España y Renania del Norte-Westfalia ha vuelto a subir
La tasa de inflación de España se aceleró nuevamente en el primero de una serie de informes sobre la inflación de la zona del euro, informa Bloomberg.
Como anunció el miércoles la oficina de estadísticas de España, los precios al consumo aumentaron un 2,4% en agosto en comparación con el mismo mes del año pasado, frente al 2,1% del mes anterior, y la inflación fue impulsada principalmente por el aumento de los costes del combustible.
Los datos coincidieron con la estimación promedio de una encuesta de economistas de Bloomberg. Este es el segundo mes consecutivo que la inflación se acelera en España.
Las cifras de la cuarta economía de la región inician una serie de informes nacionales que durarán más de 24 horas y que finalmente encontrarán expresión el jueves con la publicación de las cifras de inflación para toda la zona del euro. Los analistas esperan que la inflación en la zona del euro se mantenga por encima del 5%.
Esto es más del doble del objetivo fijado por los banqueros centrales del BCE, por lo que los datos de esta semana serán cruciales para la decisión que el BCE tomará el 14 de septiembre sobre si aumenta aún más las tasas de interés. Si el BCE sube los tipos de interés en septiembre, será el décimo consecutivo.
Los datos de Alemania confirman el aumento de la inflación
Las cifras de inflación de Alemania serán más importantes para el BCE que las de España: es probable que muestren que los precios al consumidor siguen aumentando a una tasa anual de más del 6%.
Los datos publicados hoy de Renania del Norte-Westfalia, el estado más poblado de Alemania, mostraron una inflación del 5,9%, frente al 5,8% de julio. En Baden-Württemberg, la inflación aumentó del 6,8% en julio al 7,0% en agosto. Las cifras de Baviera (5,9% en agosto después del 6,1% en julio) y Hesse (6,0% en agosto después del 6,1% en julio) fueron ligeramente inferiores a las del mes anterior.
Tras los datos de inflación de Renania del Norte-Westfalia, el rendimiento del bono alemán a 10 años aumentó cuatro puntos básicos hasta el 2,55%; los mercados de bonos están reaccionando a los datos, que en general apuntan a una aceleración de la inflación en Alemania.
Inflación en otros países de la eurozona
Los economistas esperan que las cifras de inflación francesas, que se publicarán el jueves, muestren una nueva aceleración hasta superar el 5%, mientras que se espera que Italia se desacelere, pero se mantiene por encima de ese nivel.
Es probable que la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y que es monitoreada de cerca por el Banco Central Europeo, alcance el 5,3%, según las estimaciones promedio de los pronosticadores.
Los miembros del Banco Central Europeo describieron los datos de inflación como cruciales para la decisión sobre las tasas de interés en septiembre. Robert Holzmann, uno de los halcones austriacos del BCE, dijo a Bloomberg a principios de esta semana que está a favor de volver a subir las tasas de interés «si no hay grandes sorpresas». Así que no parece haber ninguna sorpresa, los datos son aún más sorprendentes al alza.
Thomas Valimäki, colega finlandés de Holzmann, dijo el martes que el Consejo de Gobierno del BCE es «bastante abierto» sobre qué hacer y que cualquier medida «dependerá de los datos que lleguen».
En general, el BCE está dividido: los representantes de los países del norte quieren subir aún más los tipos de interés y los representantes de los países del sur no. Para estos últimos, apoyar la economía es actualmente más importante que luchar contra la inflación.
FMW/Bloomberg
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